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中國經(jīng)濟網(wǎng)北京7月14日訊 2022年上半年已經(jīng)走完，面對A股此前的震蕩，投資者目前關(guān)心的只是下半年能否迎來上漲行情。對此，上投摩根基金公司李德輝表示，從宏觀經(jīng)濟看，今年三季度的環(huán)比經(jīng)濟數(shù)據(jù)，預期將呈現(xiàn)大幅改善。從流動性角度來看，較外部市場而言，目前國內(nèi)的流動性相對寬松，進一步為經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇保駕護航。總的來看，目前A股仍然處于反彈通道。

對于后期的投資方向，李德輝將A股市場標的分為三類：第一類是高成長類，即傳統(tǒng)意義上理解的“新半軍（新能源、半導體、軍工）”；第二類是中等成長類，以消費醫(yī)藥為代表；第三類是價值類，以金融板塊為代表。這三類資產(chǎn)在近期市場中的反彈幅度是依次排開的，價值類反彈最弱，消費醫(yī)藥次之，新能源最快。李德輝認為，新能源車和光伏是下半年關(guān)注的重點，從行業(yè)增速和估值性價比來看，這兩個板塊的景氣度也較為靠前。

李德輝介紹，光伏板塊的中長期邏輯在于全球能源價格高企，因此，長期來看，歐洲對光伏的需求將持續(xù)保持強勁。

至于新能源車板塊，其核心增長邏輯在于滲透率的快速提升。一方面，整車廠對新能源車型的供給較燃油車更豐富；另一方面，新能源車的智能化和電動化，引發(fā)了更多消費者的喜愛，再疊加地方政府對新能源車的補貼政策，集聚這三個因素的合力，即使今年新能源車的價格有所上漲，消費者當下依然表現(xiàn)出持續(xù)的購買興趣。

軍工方面，雖然其增速和滲透率無法與新能源相提并論，但總體而言，該行業(yè)的需求相對平穩(wěn)，從年初推及至下半年或?qū)⒊制健０雽w行業(yè)目前尚未表現(xiàn)出新的跡象，主要因為消費級電子產(chǎn)品的市場需求較弱，行業(yè)處于去庫存周期。該板塊的投資機會或?qū)⒃谒募径群兔髂瓿霈F(xiàn)，后續(xù)可以關(guān)注三季度報的披露，再做判斷。

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