編|孫月

繼國華人壽沖擊上市失敗后，國元保險也試圖爭奪“A股第六家上市險企”的頭銜。近日，證監會已接收國元農險《公司首次公開發行股票（A股上交所主板和深交所主板、B股）核準》申請材料，接收日期為12月24日。

作為一家以農險為主的財險公司，國元保險在官網中介紹稱，農險及其他涉農保險保費收入總和占全部保費收入比例不得低于60%。但從近年發展來看，這一優勢險種的業務占比正在下降，2020年，農險業務在其全部保費收入中占比不到一半。而隨著農險業務下降，商業保險業務增長，國元保險卻陷入“增收不增利”的尷尬境地。

沖擊“第六家”上市險企 管理層將帥齊換

2020年5月，一紙定增終止公告宣告了國華人壽上市計劃流產。天茂集團發布公告稱，部分交易對方對本次重組的發行價、國華人壽估值等核心條款提出了新的意見，交易雙方無法在原定計劃時間內達成一致，吸收合并計劃終止。這也意味著，A股第六家上市險企仍是未知。

現在，在這一選項上面，又增新的可能性——國元保險上市申請材料已被證監會接收。公開信息顯示，國元保險成立于2008年，成立以來，其先后經歷四次增資，注冊資本增至23.14億元。股東也在增資過程中增加至30家。安徽國元金融控股集團有限責任公司持股18.18%，是其第一大股東，也是公司實際控制人。持股5%以上的股東為5家。在股東構成上，國有股持股股東為25家，合計持股比例約為83.14%。

值得注意的是，2019年，國元保險已推行了員工持股計劃。據悉，此次持股計劃持有的全部股份數量為2.1億股，占公司目前總股本的比例為9.98%。認購價格為1.58元/股。在持股期限上，已透露出國元保險的上市野心，“如果在6年內未實現上市，持股期限為6年，自公司股份登記至合伙企業名下之日起算；如果公司在6年內實現上市，持股期限為上市前的時間加3年，自公司股份登記至合伙企業名下之日起算。”持股對象為公司管理層、業務骨干和專業技術人才等。

而另一方面，管理層亦在一年中出現了較大變動。今年8月，國元保險發布公告稱，經公司董事會聘任和監管部門核準，程斌任公司總經理職務。因工作調整，殷寅不再擔任總經理一職。而在2020年的12月，吳天已辭去該公司董事、董事長及戰略與投資委員會主任委員職務。同月，蔡皖伶被選舉為國元保險董事長。

農險業務占比下降，商業保險增長但承保虧損

作為總部位于安徽的一家財險公司，國元保險在安徽、河南、湖北、貴州、上海、山東六個地區設立分公司。不過，安徽依然是其保費收入的最大來源。以2016年至2020年為例，僅安徽一個地區就貢獻了超過八成的保費收入。

而在保險業務項目上，盡管其官網介紹農業險收入占比超六成，但從近年年報來看，農險業務占比波動下降。2020年，其農險保費收入為31.67億元，在總保費收入中占比降至48.54%。而2015年，國元保險的農險保費占比約為59.58%。

伴隨著農險業務下降，國元保險的商業保險業務增長明顯。商業保險保費收入由2015年的12.81億元波動增長至2020年的33.57億元。具體到產品形態中，短期健康險、車險、意外傷害險、責任保險、家庭財產險是保費收入較為集中的險種，這些險種合計貢獻了九成以上的商業保費收入。其中，2019年，企業財產險超越家庭財產險，成為保費收入排名第五的商業險種。

不過，盡管保費收入上升，但上述前五大商業保險險種均處于承保虧損中，僅2019年，企業財產險承保盈利138萬元，但在2020年，該險種承保也由盈轉虧，承保虧損4107萬元。

總體來看，農險、商業保險的此消彼長反映在業績上，構成了國元保險凈利潤不增反降的發展態勢。2015年至2020年，其凈利潤分別為4.03億元、2.06億元、2.78億元、0.85億元、1.53億元和1.41億元。

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