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核心：本周筑底回穩行情中，彈跳力最大的還是科創50指數和科創綜指，當上證指數微漲0.5%之時，這兩個指數可以大漲2%，成為最先構筑止跌平臺的急先鋒。這是因為在年末大盤行情步履蹣跚之時，科創板塊依然是一個熱門的新題材不斷涌現的板塊。

應健中

上證指數繼上周末一根大陰線之后，本周股市開盤即下跌，在3816點處止跌回穩，隨后展開了小陰小陽的修復走勢。在3900點這個位置，亦即60天均線附近進行反復整理，以期改變已經形成的M頭走勢。目前，上證指數以3800點為基點，形成一個新的平臺，這個平臺經過充分的筑底以后，可能成為明年行情的起跳點。

上證指數只是一個市場分析普遍接受的話語體系，盡管它走得慢，但走得穩，其他各類指數與上證指數相向而行，只是幅度大小而已。本周筑底回穩行情中，彈跳力最大的還是科創50指數和科創綜指，當上證指數微漲0.5%之時，這兩個指數可以大漲2%，成為最先構筑止跌平臺的急先鋒。這是因為在年末大盤行情步履蹣跚之時，科創板塊依然是一個熱門的新題材不斷涌現的板塊。

本周科創成長層發行新股摩爾線程，發行7000萬股，每股114.28元的價格刷新了最近幾年的紀錄。這是一家算力行業的頭部公司，具有極佳成長性，就是目前還不賺錢，2024年度每股稅后利潤為負4.99元，今年三季報為負1.81元。但令人意外的是，申購者依舊踴躍，網上和網下申購中簽率只有萬分之三和萬分之五，真是一股難求，這樣的中簽率跟彩票博弈差不多。每股1元面值的股票，每股虧損高達4.99元，發行價要賣到114.28元，這可真是股票發行沒有市盈率、沒有“市虧率”、那只有“市夢率”了，這有點顛覆人們對股票市場的認知。但這確實是目前市場的現實，至于上市要不熱鬧也難，市場的氣氛已經到這種程度了，上市后其走勢很值得研究?？苿摮砷L層的推出已經是國家科技發展的一個戰略，已經上市的三家U股，上市后走勢良好，這表明市場對U股還是表達了高度的寬容和適應，年末的最后一個月，還將有以摩爾線程為首的幾個U股登臺亮相，這將給在震蕩整理的大盤帶來了新鮮的題材。當然對科創板的兩個指數帶來更好的題材支持，兩個指數在各自的整理平臺上可能率先止跌回穩，也將為來年行情打好堅實的基礎。

本周市場還有一個很重要的觀察點，就是著名的萬科，出現了股價和債券的大跌。在房地產板塊之中，萬科是頭部公司，而且背后有強大的企業集團支撐，萬科各個時期發行的企業債評級都是AAA。但是由于12月的一個債券將展期，本周萬科股票和債券開始了殺跌，100元面值的債券盤面中看到了50元、60元，萬科債開始了緊急停牌。市場的價格是最敏感的，臨近年末，投資者對這種突然暴跌的交易品種還是要多多提防。還有值得關注的板塊就是那個基礎設施基金REITs，現在只是中簽率大幅提升，上市后破發，當然這個破發的幅度很小，但也反映了市場資金的走向。

下周即進入12月了，今年僅剩的23個交易日中，市場的年末情結已經顯現，成交量會繼續萎縮，多空雙方均無心戀戰，大盤漲不到哪兒也跌不到哪兒，個股熱點可能圍繞著科創成長層新股而熱鬧。年末之際，投資者也可以用機構結賬的思路進行自我結賬，調整好自己的倉位，留出資金，鎖定今年的盈利，為來年的行情備好糧草，布局新的投資組合。

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